Fitch: China tolerates small SOE defaults

Fitch: China tolerates small SOE defaults

 

 Fitch: China's tolerance for small SOE defaults to rise

(Xinhua)    

19:25, April 22, 2015

 

BEIJINGApril 22 -- China's large state-owned enterprises (SOEscould become moretolerant of failures of their non-strategic subsidiaries and affiliates as financial reformprogressesglobal rating agency Fitch said Wednesday"Defaults by non-strategiccommercially unviable SOEs can help to instill greater marketdiscipline and reallocate capital more efficiently within the economy,"  Fitch said in its latestreport

Fitch expects defaults by SOEs to become more common in China's corporate bondmarketbut still sporadic and isolatedas controlling systemic risk remains a top priorityfor the Chinese government as economic growth slows.

The report came after Baoding Tianwei Group Co., Ltdfailed to meet a bond couponpayment due on April 21, indicating that SOEs are no longer shielded from credit events inChina's bond market.

Baoding Tianwei is a Chinese electric equipment and solar manufacturer and is a whollyowned subsidiary of China South Industries Group Corporationone of China's largestmilitary defense companies and wholly owned by the State-owned Assets Supervision andAdministration Commission (SASAC).

 China's corporate bond market has witnessed a few credit eventsincluding those byShanghai Chaori Solar Energy Science and Technology as well as Cloud Live TechnologyGroup

HoweverSOEs still broadly benefit from the perception of implicit state support,allowing them to obtain lower-cost funding than privately owned companiessaid thereport

Fitch said a default from a relatively small and non-listed state-owned entity that isindirectly held by SASAC with low strategic importance to its SOE parent fits with thegovernment's aim to allow isolated financial risk and give market forces a larger role in theeconomy.

 

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