China Stocks Plunge Could Signal End of Bull Run

China Stocks Plunge Could Signal End of Bull Run

Index plunges 7.4% as equities dumped

By Li Xiang (China Daily)Updated: 2015-06-27 07:52

 

 

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An investor frets over falling stock prices at a brokerage in FuyangAnhui provinceon FridayThebenchmark Shanghai Composite Index fell by 7.4 percentthe sharpest daily drop since June 10, 2008. [Lu Qijian / For China Daily]

Investors make for the exitswith analysts saying market heading toward 'bear territory'

 

Chinese equities plunged on Friday with the benchmark index suffering the worst single-daydecline in seven years and moving toward what analysts said is bear-market territory.

The Shanghai Composite Index tumbled by 7.4 percentor 334.91 pointsto close at 4,192.87.

About $767 billion in market value was wiped offwith more than 2,000 stocks falling by the 10percent daily trading limit.

Losses were even heavier on ChiNextthe country's Nasdaq-style startup boardwith its indexdropping by nearly 9 percentthe biggest decline since it was launched in 2010.

In just two weeksthe benchmark Shanghai index has retreated by 18.8 percent from a peak of5,166.35 on June 12. Most analysts define entering a bear market as a decline of 20 percentfrom a recent peak.

Analysts said Friday's sell-off hit market sentiment hardwith investors dumping stocks becausethey saw little hope that the decline could be the buying opportunity they had anticipated earlier.

The sharp correction was attributed by observers to tightened liquidity conditions triggered by theregulator's crackdown on illegal leveraged trading and a new wave of initial public offerings aswell as uncertainty over the government's monetary easing policy.

Jiang Chaoan analyst at Haitong Securitiessaid the short-term liquidity-driven bull marketseemed to have ended.

"We have noticed a subtle change in government policyas the previous round of monetaryeasing seems to be giving way to more emphasis on fiscal stimulus," he said in a research note.

Analysts said the recent recovery in property salesa possible rebound in inflationand anexpected economic stabilization in the second half of the year had delayed the need forpolicymakers to inject more liquidity to prop up the economy.

Index plunges 7.4% as equities dumped

Jiang said such a policy shift had prompted many investors to drop their expectations of anyimminent interest rate cuts or of reductions in banksreserve requirement ratio by the centralbank.

Most analysts said they believed the market was unlikely to rebound to its previous high level forthe rest of the yearas all positive aspects were already factored in and there were no "newforcesstrong enough to act as a stimulus.

On FridayChina's securities regulator said the market fall was a "self-adjustmentafter earlierexcess gainsThe Shanghai index had surged by nearly 150 percent in the past year until therecent correctionThe regulator urged investors to treat the recent volatility rationally and saidthere was still "generally amplemarket liquidity.

One investor in Beijingwho requested anonymitysaid, "All my gains have disappeared in aweekI've paid the price for being too greedy and not leaving the market at the right time."

Foreign institutional investors have joined analysts in warning that valuations have risen too far.

 

 

 

 

Jonathan Garnerhead of Asia and emerging-market strategy at US investment bank MorganStanleysaid, "This is probably not a dip (in whichto buy.

"We think the balance of probabilities is that the top of the cycle on the Shanghai and Shenzhenmarkets and the ChiNext has now been reached."

But some analysts said they believed the boom in financial asset prices in China had not ended,as people would continue to shift their wealth from the property market to financial boursesbecause of limited investment options.

Jiang said the stock market appeared to have run out of steam for the rest of this year andinvestors may have to wait until next year for another rally.

 

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