Yuan expected to join global basket soon

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Yuan expected to join global basket

By Chen Jia (China Daily)Updated: 2015-11-16 06:48

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A clerk counts yuan bills at a bank in HuaibeiEast China's Anhui province. [Photo/IC]

Move to become 5th currency is supported by IMF staffa signal banks can haveconfidence

 

Central banks around the world will likely hold more assets in Chinese currency in the future todiversify their foreign exchange reserveseconomists said.

The experts are betting that the yuan will be included in the International Monetary Fund's SpecialDrawing Rights soon.

Reserve managers all over the world said in a poll that they predicted about 10 percent of globalforeign exchange reserves will be held in yuan by 2025, up from the current 0.3 percent,according to a research note from global banking and finance giant HSBC.

If the drawing rights are granted by the IMF board at the end of Novemberthe yuan will be thefifth currency in the basketfollowing the US dollarthe eurothe Japanese yen and the Britishpound.

The yuan has already won support from IMF staffaccording to a statement from the fundasignal to global users that the currency can be freely used and is stable as a store of value.

"The inclusionwhich is very likelyconfers international credibility," said Louis Kuijsaneconomist at Oxford Economics. "It will probably make central bankssovereign wealth funds andother financial market participants more comfortable to hold RMB denominated assetsalthoughthis will happen gradually," Kuijs saidusing the acronym for the Chinese currencyalso called therenminbi.

According to the IMFby the end of the second quarter, 63.7 percent of the global total of foreignexchange reserves was denominated in US dollarsdown from 64.1 percent in the first quarter.

IMF Managing Director Christine Lagarde said on Friday that she supports the staff's findingsthat the Chinese government has "addressed all remaining operational issues identified in aninitial staff analysis submitted to the executive board in July".

The government has introduced a more market-oriented exchange rate regimeopened theinterbank bond and foreign exchange market to foreign central banksimproved datatransparency and continued development of offshore RMB markets.

"SDR inclusion shows China and other emerging economies that at least in some ways theexisting international financial system is open to change and to newcomerseven as reform ofvoting shares at the IMF board is held up by the US Congress," Kuijs said.

The People's Bank of Chinathe country's central bankissued a statement on Saturday thatinclusion "would increase the representativeness and attractiveness of the SDRand helpimprove the current international monetary systemwhich would benefit both China and the rest ofthe world".

Paul Mackelhead of research on global emerging markets and foreign exchange at HSBC,said, "It would encourage China to stick to a much-needed financial and capital accountliberalizationto increase financial sophistication and improve the efficiency of capital allocation,which would facilitate the economy to be more consumption and service driven."

If the IMF executive board decides to include the yuanthe new basket of currencies would takeeffect on October 1, 2016, not at the calendar year's end.

This complies with rules made by the fund to ensure the smooth functioning of SDR-relatedoperations after adding a new currency.

 

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